BOPET:一季度整体订单好于去年 二季度市场货源消化为主

导语

2021年一季度BOPET市场整体订单好于去年同期,价格跌后盘整,春节后低位上涨,开工负荷率处于三年内高位,但是利润空间较前期压缩,具体表现卓创资讯详细分析。

膜价春节前高位回落 春节后低位反弹

2021年一季度,华东地区12μ直熔法普通膜季度均价在12121元/吨,较2020年四季度均价12693元/吨,低572元/吨,跌幅4.51%,较2021年一季度均价10534元/吨,高1587元/吨,涨幅15.07%。

据卓创资讯跟踪数据显示,2021年一季度华东地区12μ普通膜价格以春节为分界线,大致分为三个阶段:春节前高位回落,春节期间低位盘整有价无市,春节之后反弹。春节前膜价由高位13310元/吨跌至低位11110元/吨,跌2200元/吨,跌幅16.52%;之后随着春节假期临近,下游陆续放假退市,膜市进入有价无市状态。春节之后,油价及原料反弹,膜厂订单支撑增强,共同作用下膜价低位反弹,由11110元/吨,反弹至相对高位12310元/吨,涨1200元/吨,涨幅10.80%。进入3月份,下游需求减弱,膜厂月底价格阴跌至11810元/吨少量接单。

订单整体好于去年同期 支撑膜价维持高位

据卓创资讯调研的13家以普通膜为主企业订单情况来看,2021年一季度BOPET普通膜订单量均值在35天,较2020年四季度少16天,但较去年同月多15天;各企业订单量多数时间维持在15-45天,个别企业短期订单量在60天上方。

按月份来看,1月份中上旬下游对高价抵触情绪浓,继续拿货意愿低,膜厂订单减少至20天附近,但是月底下游存在春节后备货需求,多数补货,膜厂订单增加到40天水平,较去年同期高10天。进入2月,膜价低位反弹,节前尚未下单客户陆续补货,月底膜厂订单在43天水平,较去年同期高23天。3月份,下游需求转淡,前期货源消化慢,下游无继续拿货意愿,膜厂新订单难跟进,基本交货为主,仅月底少量订单跟进,月底膜厂订单水平回落至23天水平,但较去年同期高13天。

订单支撑 膜厂开工负荷率创三年新高

据卓创资讯调研数据显示,2021年BOPET行业开工负荷率处于三年高位,春节期间尤为明显。2021年一季度BOPET平均开工负荷率在80.83%,较2020年一季度75.15%提升5.68个百分点。

2021年因为BOPET膜厂订单始终在20天上方,企业为尽快交货,基本正常生产,而且产品以12μ及20μ以上普通厚膜为主,开工负荷率相对偏高。春节期间膜厂订单水平在40天附近,加上国家为防控疫情扩散,提倡就地过年,膜厂基本正常生产,春节期间全月平均开工负荷率在80.53%,较2020年提升6.46个百分点,处于三年最高点。其他月份订单支撑,BOPET行业开工负荷率均在80%附近。

膜价高位回落 膜厂盈利能力被压缩但利润尚可观

2021年一季度,BOPET市场以12μ普通膜为例,企业利润由高位6500元/吨压缩至4000元/吨,压缩2500元/吨,跌幅38.46%。一季度平均利润在4586元/吨,较2020年四季度6442元/吨,低1856元/吨,跌幅28.81%,较2020年一季度3191元/吨,高1395元/吨,涨幅43.72%。

一季度初期膜厂盈利水平大幅压缩主要来自两方面压力:一是原原料在油价带动下低位反弹,其聚合成本增加;另一方面受制于下游需求转淡及对较高膜价的抵触。

整体而言,一季度BOPET表现好于去年同期,价格高位区间调整;订单基本保持在15-45天水平;开工负荷率位于三年新高;利润虽然被压缩,但是在2013年及后期的历史长河中处于相对高位,其盈利能力可观。

卓创资讯:BOPET市场二季度价格区间调整,货源消化为主基调

成本面:宏观环境多变,油价市场不确定因素较强,但上方压力与下方支撑尚在,预计二季度区间宽幅调整为主;聚酯原料PTA虽然4月处于去库存周期,但是随着后期检修装置重启及新装置投产,供应压力加大;乙二醇二季度初期需求尚可,市场存在一定反弹修复预期,但是中后期同样面临新装置投产,供应压力将施压市场;聚酯切片或无较大幅度调整,区间震荡为主。整体成本面对BOPET市场无明显支撑作用,中后期存压制可能。

供应面:据卓创资讯跟踪数据显示,2021年一季度已经新增产能7万吨,涉及产品厚度12μ-75μ,均为直熔法设备,来自福建百宏新增投产。以上产能释放尚未造成市场供应过剩,仅让市场交货期略有压缩。

2021年BOPET市场部分已投产及预投产产能统计

单位:万吨

2021年二季度开始,企业新增投产进度或陆续加快,全年未投产产能中,直熔法薄膜产能57万吨,中厚产能12万吨;切片法薄膜产能25.5万吨,中厚产能12.5万吨,厚膜产能8.5万吨;全年未投产总产能在115.5万吨,占2021年全年预计投产产能的94.29%。二季度开始,BOPET市场供应压力逐步增大。

需求面:二季度处于传统软包装淡季,货源消化速度减慢,其采购周期延后,进一步压制膜厂加工区间。虽然5月之后下游反光膜需求或逐步起步,但是因新增产能释放,压制下游采购积极性,下游或维持阶段性补货,对价格支撑力度有限。

整体来看,二季度BOPET市场价格或区间调整,消化货源为主。成本对BOPET市场支撑不明显;供应面新增产能陆续释放,流通货源逐步宽松;需求处于传统消费淡季,对价格难存有效支撑。但是下游春节期间备货随着时间推移已经陆续消化,4月中下旬或5月上旬可能存在一波刚需补货预期,因此卓创资讯预计,二季度BOPET市场跌后低位小幅反弹,整体价格区间调整为主,华东地区12μ普通膜价格波动区间在10510-12010元/吨。

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